上周韩元大涨，成为亚洲货币中最靓的仔，而这波涨势似乎还会持续，原因有6点：
美韩就汇率问题的讨论和韩国央行对升值的妥协是本月韩元升值的关键导火索。而事实上，2024年11月美国就已将韩国纳入“汇率操纵国”监测名单中，但是再次之后韩国对美顺差进一步扩大，因此在美国财政部即将发布的半年度外汇报告，韩国大概率继续留在“汇率操纵国”监测名单中，美方很可能进一步向韩元施压。
近期韩国国民养老金NPS近期在加速汇率对冲，而截至2025年2月末，其海外投资资产总额为 4970 亿美元。
根据高盛的测算，如果NPS继续战略性提高这些美元资产的汇率对冲比例，相当于平均每月40亿美元的USDKRW远期卖盘，由此带来的韩元升值压力不可小觑。
根据高盛、野村等多家外资行的估值模型，韩元和韩国股市均处于低估水平。而随着美韩贸易谈判利好推进，以及新总统候选人在财政扩张和股市改革方面的发力，韩国股市有望受益。
但是当前外资对韩股的配置水平处于多年低位，韩股有吸引力的估值水平或吸引外资重新增配，利好韩元。
韩元是对美元贸易加权指数（TWI）和美元/人民币最敏感的亚洲货币，虽然人民币升值步伐缓慢，看贬美指的观点依然可以通过看空USDKRW表达。
如今美元指数已距离前低不远，做空USDKRW比long EURUSD更有空间。
技术面上，均线、布林带通道指标都指示USDKRW仍在下行趋势中，下方大支撑位或在1300附近。
同样是与美国谈过汇率，韩国利率高于新台币，意味着韩元远期贴水程度不如新台币更深、做升韩元成本略低一些。
来源：早安汇市，原文标题：《看好韩元的6个理由》
