美东时间7月30日周三，美联储如期按兵不动，联邦基金利率的目标区间仍维持在4.25%至4.5%。美联储主席鲍威尔在FOMC会后记者会上表示，目前政策变化的影响仍具不确定性，目前合理的基本假设是，关税对通胀的影响将是短期的，但也可能让通胀效应会变得更加顽固。他还透露，劳动力市场可能面临下行风险。

鲍威尔在开场白中表示，尽管当前充满不确定性，美国经济仍然处于稳健状态。失业率保持在较低水平，劳动力市场已达到或接近最大就业状态。他认为，当前的货币政策立场让美联储有充足准备，在面对未来可能的经济变化时能及时应对。

在经济形势方面，鲍威尔表示，近期的一些数据表明，美国经济活动增速有所放缓。主要是因为消费者支出（包括出口）有所减少。相比之下，企业在设备和无形资产上的投资比去年有所上升。住房市场的活动仍然疲弱。

在劳动力市场方面，鲍威尔说，整体状况依然稳健。失业率仍处于较低水平，并且在过去一年内波动幅度不大。同时，工资增长仍在放缓，但仍快于通胀。整体来看，多项指标都显示劳动力市场大体平衡，符合最大就业的状态。

有关通胀，鲍威尔表示，

通胀率自2022年年中高点大幅回落，但仍略高于我们2%的长期目标。

根据消费者物价指数和其他数据的估算，截至6月的过去12个月里，整体PCE价格上涨了2.5%；如果不算波动较大的食品和能源类别，核心PCE价格上涨了2.7%。

这些读数与年初相比变化不大，但价格变动的构成发生了一些变化。服务类通胀持续下降，而加征关税则推高了某些商品的价格。

他表示，受到关税相关新闻的影响，近期一些衡量通胀预期的指标整体有所上升，无论是市场基础的，还是调查所得的预期。但从更长期来看，大多数通胀预期指标仍然与美联储2%的目标相符。

鲍威尔表示，美联储将继续根据最新数据、经济前景的变化以及各种风险的平衡来决定货币政策的适当立场。

政府政策变化仍在继续，其对经济的影响尚不明确。更高的关税已更明显地体现在部分商品的价格上，但这些关税对整体经济活动和通胀的全面影响还有待观察。

一种合理的基本预期是，关税对通胀的影响可能只是一次性的，会带来价格水平的短期上调。但也存在另一种可能，即这种通胀影响会持续下去，这种风险需要我们密切评估和管理。

他说，美联储已经做好准备，可以在调整政策立场前，进一步了解经济走势及各种风险的变化。未来几个月的大量数据，将可以让美联储评估风险平衡，并决定联邦基金利率的适当水平。

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