即便是“打折促销”也救不了私募股权基金的募资困境。
据数据提供商Preqin的最新数据，截至今年6月的12个月内，全球私募股权集团仅募集了5920亿美元，为七年来的最低水平。
这一下滑趋势令人瞩目的是，即便基金公司提供了史无前例的优惠条件——包括管理费削减、“早鸟折扣”等各种激励措施，仍无法扭转投资者的冷淡态度。
当前募资规模较2021年创纪录水平缩水近三分之一。高利率环境和交易活动放缓使得基金公司无法出售价值数万亿美元的老旧投资，投资者挫败感日益加剧。
私募股权行业面临的挑战因2008年金融危机后十年间大量新进入者而加剧，导致市场过度饱和。据贝恩咨询6月报告，创纪录数量的基金正在争夺每一美元的潜在新投资。
“市场上寻求资本的私募股权管理人实在太多了。我不知道还能怎么说，”Masotti表示。
面对激烈竞争，私募基金公司正在提供越来越多的让利措施。除了传统的管理费削减外，还包括承诺退还曾经向客户收取的交易费用、提供批量折扣，以及对法律和差旅费用设置上限等创新条款。
贝恩公司发现，这些激励措施已使PE集团收取的净管理费自全球金融危机以来减少了约一半。
当前基金公司向投资者返还现金的能力严重不足。据贝恩计算，去年私募基金仅向投资者返还了行业资产的11%，这是自2009年以来的最低水平。
同时，募资困境的根源在于退出渠道不畅。私募资本咨询公司Campbell Lutyens的全球分销联席主管Richard von Gusovius表示：“在经历了三年的流动性匮乏之后，募资的规则手册已被彻底改写，投资者真的希望拿回他们的钱。”
交易撮合者原本预期，在疫情后交易和募资低迷之后，特朗普总统的当选结合放松监管将带来活动复苏。但私募股权募资咨询公司Rede Partners董事总经理Gabrielle Joseph表示：“这种加速并没有像我们预期的那样实现。”
事实上，特朗普的关税政策反而加剧了私募资本行业面临的挑战，导致第一季度末的行业活动降温。Campbell Lutyens在4月的一项调查发现，在特朗普征收关税后，33%的有限合伙人（LP）打算放缓其在私募市场的投资，另有8%的LP则选择完全暂停投资。
欧洲市场的情况尤为严峻，多家大型私募基金同时进行募资。据知情人士透露，Advent International正寻求超过250亿美元的新基金，Permira目标约170亿欧元，Bridgepoint预计寻求约80亿欧元。
Raymond James全球私人资本咨询负责人Sunaina Sinha Haldea表示：“欧洲市场现在异常拥挤，是我前所未见的。”她补充说，许多公司将募资推迟到今年，希望能遇到更好的条件，其中不少公司原本希望在美国大选后再进行募资。
Raymond James 7月份的报告显示，约1500只收购基金计划募集4740亿美元的新资金。然而，顾问们警告称，随着机构投资者放缓新承诺，一些基金将无法达到目标。
